工厂超卖20—30天,下游纱厂原料超买30天,纱厂成品超卖30天!负库存、超卖、封盘,它凭一己之力撬动整个聚酯链!

   日期:2020-11-16     来源:全球纺织网    作者:纺织辅料网    浏览:17429    评论:0    
核心提示:为了备战“双十一”和“双十二”,终端订单爆发,进而带动织造工厂大规模补充原料。作为纺织原料之一的短纤,其市场也在国庆节之后迎来一波脉冲式行情。事实上,今年在绝大多数产业遭受冲击的背景下,短纤市场脱颖而
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为了备战“双十一”和“双十二”,终端订单爆发,进而带动织造工厂大规模补充原料。

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作为纺织原料之一的短纤,其市场也在国庆节之后迎来一波脉冲式行情。事实上,今年在绝大多数产业遭受冲击的背景下,短纤市场脱颖而出,不论是利润还是产量,均较往年同期大幅增长,成为聚酯市场中一道最亮眼的风景。


供需格局转变、下半年需求暴增

短纤成为今年聚酯最耀眼的星


近五年来,直纺涤纶短纤行业由供应过剩逐步像供需平衡转变。自2017年“禁废”政策落地以来,直纺涤纶短纤因在某低端纺纱及填充行业替代部分再生聚酯短纤,行业供需关系得以实现再平衡,行业收益率有了大幅提升,也促使涤纶短纤行业于2018年迎来扩能高峰。


目前短纤供需处于相对紧平衡状态,短纤工厂的产品库存长期维持在相对偏低水平。自今年4月以来,直纺短纤成品库存一直在10天以内。此次调研中记者还了解到,当前,福建短纤工厂基本满负荷运行,扣除春节和疫情检修损失,部分企业目前产量同比增长10%,销售也好于往年。往年,市场表现出淡旺季特征,而今年,淡旺季并不明显,春节后基本没有出现过减产现象,反映出短纤需求的强劲。



8月下旬以来,涤短开工率持续维持95%以上,9月底开工率达到99.3%。10月随着订单回流,短纤市场氛围回暖明显,目前处于高负荷高利润低库存状态,整体情况相对于聚酯其他产品及原料处于较好水平,因此短纤维持一定的利润较为合理。当前短纤生产企业基本满负荷,产量高企,短期供应增量有限。


国庆节之后,短纤市场呈现脉冲式行情也与9月底到10月下游需求订单的集中下达有关。


对此,广发期货分析师张晓珍解释,今年“双十一”的发货规则有了变动,以前是20天发完,今年是5天发完。此外,寒冬预期提升了保暖类纺织原料需求。DTY多孔常用在摇粒绒等保暖类产品上,其销售相对顺畅。此外,受疫情影响,国际市场大型服装厂生产断断续续,导致出口交单不及时,海外订单回流,主要是印度订单转移,使得纺织原料涤纶、氨纶、棉花、粘胶市场热情空前高涨。织布工厂忙于赶单,纱厂库存降至低位,不得不集中备货,以至于多数短纤工厂几无库存,部分欠货20—30天。



福建经纬新纤科技实业有限公司(下称经纬新纤)营运总经理朱少伟表示,国内疫情得到有效控制,直接刺激疫情严重国家劳动密集型行业订单的回流,加之“双十一”发货规则改变,国庆节之后,企业集中补库、赶单生产。


调研中记者了解到,部分工厂纺织服装出口订单超接1—2个月,甚至更远,多数短纤工厂也超卖到11月中下旬。短期短纤供应处于偏紧状态。以经纬新纤为例,都是当天生产后直接装货发货,就这还常被客户催货,足以说明下游有效需求旺盛。


华南短纤工厂的火热:普遍超卖20—30天

下游纱厂原料超买30天,纱厂成品超卖30天


“负库存”“超卖”是当前短纤市场普遍存在的现象。根据走访的情况看,华南地区短纤工厂多数超卖30天左右。


往年,超卖现象并不多见,而今年6月,短纤工厂一度出现负库存,彼时,这种情况持续了两周。此外,国庆节之后,终端订单爆发,带动终端织造工厂大规模补充原料,短纤工厂库存大幅下降,企业平均库存再度出现负值。在超卖的情况下,短纤工厂的产品全部被预定,下游纺纱厂每日都要提货。



“短纤工厂大幅超卖,反映了短纤终端需求旺盛。尽管下游备货量偏高,但部分企业受后续订单影响,仍有备货意愿。”大地期货分析师蒋硕朋表示。


短纤采购属于脉冲式采购,相对于长丝的不规律采购,短纤的下游采购更具规律性。“超卖”是终端脉冲式采购下的表现,实际上是未来需求超前释放,或者说当下在透支未来的需求。


“短纤工厂超卖在行业内算是一种常见现象。如果超卖一直持续,那么说明需求一直不错,而如果超卖规模缩小或者变为正库存,那么说明需求在弱化。”一德期货分析师郑邮飞表示,一方面,部分纱厂资金相对充裕,具备买货的条件;另一方面,纱厂经营者趋向年轻化,思维相对灵活,福建工厂超卖的波动性要高于华东地区。



从此次福建市场的走访来看,下游短期需求火爆确实与市场传言相像,但需求的结构性存在差别。当前更多是内需集中释放的表现,产业链各环节集中补库,而外单需求贡献相对较小。


“在本轮脉冲式行情过后,市场更加关注后续的表现。”郑邮飞认为,华南短纤工厂普遍超卖20—30天,下游纱厂原料超买1个月左右,纱厂成品亦超卖1个月左右。短期来看,需求没有问题,但后期订单持续性存疑,这也是近期短纤产销低迷的主要原因。


事实上,在调研过程中,多数企业对当前负库存的情况持较为肯定的态度,认为超卖显示出短纤及下游纱线环节运行良好。不过,部分企业持不一样的看法。


“目前,福建纺纱厂短纤备货到11月中旬,未来两周纱厂若没有新增订单,则后续需求的持续性将会产生疑问。”蒋硕朋称,后续短纤市场能否维持目前的景气度,存在较大不确定性,这取决于下游补库节奏、终端订单持续性以及海外疫情。海外疫情明显好转的话,势必带来一波补库需求。


综上,在终端需求的强势带动下,短纤将继续保持上行。另外从价格上来看,短纤的价格似乎还未到头,虽然19年的整体行情不是很好,但涤短价格也能维持在7000左右,而18年涤纶短纤最高价格更是达到11470元/吨。所以不论是从供需面还是价格方面来看,短纤的上涨也就不难理解了。

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